我国茶园面积及茶叶年产量稳居世界第一
新华社武汉10月31日电 2019“一带一路”国际茶产业发展论坛暨第五届中国茶业大会近日在湖北赤壁举办。农业农村部种植业管理司司长潘文博在会上透露，目前，我国的茶园面积及茶叶年产量稳居世界第一，茶产业相关从业人口超过亿人。
潘文博介绍说，近年来，我国茶产业快速发展，一二三产业融合推进，呈现出良好的发展势头。目前，全国有茶园面积约4400万亩，茶叶年产量约260万吨，分别占世界的60%和45%，稳居世界第一位。所产茶叶中，每年有10%以上出口，每年出口额16亿美元左右。
潘文博透露，下一步，农业农村部等将重点推动四个方面的工作。具体包括：推进科技兴茶，推广一批茶树良种，研发一批先进实用的茶叶机械化采摘、加工工艺设备；推进绿色兴茶，大力推广精准施肥，推广茶园绿色防控，大力推广新农药、新器械，减少化肥农药的用量；推进质量兴茶，落实全程标准化技术，建立现代化加工体系等。
“此外，还将大力推进品牌兴茶，实施茶叶品牌战略，弘扬老字号，打造新品牌，培育一批地域特色突出、产品特性鲜明的茶叶品牌。”潘文博说。
据悉，2019“一带一路”国际茶产业发展论坛暨第五届中国茶业大会由中国农业国际合作促进会、湖北省咸宁市政府、湖北省农业农村厅、湖北省委外事办、湖北省商务厅以及国际茶产业合作联盟联合主办。
峨眉山A:索道业务表现靓丽,成本费用控制较好
峨眉山A 000888
研究机构：广发证券 分析师：沈涛,安鹏,张雨露 撰写日期：2019-09-04
财务分析:上半年公司业绩增长平稳,控费水平出色
上半年公司实现营收5.3亿元,同比增长0.8%,与去年基本持平;实现归母净利润7711.1万元,同比增长10.1%,业绩连续两年录得两位数增长。其中游山门票、索道和酒店分别贡献营收2.2亿元、1.8亿元和0.86亿元,分别占41.3%、33.1%和16.3%。二季度营收和归母净利润分别为2.7亿元和5772.5万元,YOY分别增长5.1%和11.8%。盈利能力:上半年毛利率和净利率分别为40.3%和14.6%,YOY分别为0.4pct、1.2pct。费用方面:公司控费水平优秀,上半年期间费用率为19.1%,同比下降2.1个百分点。其中销售/管理/财务费用率分别为3.5%/15.0%/0.5%,YOY分别变动-1.0pct/-1.2pct/+0.1pct。
游山门票、酒店业务持续承压,索道升级后营收增长亮眼
上半年公司共游山门票、索道和酒店业务分别实现营收2.18亿元、1.75亿元和8594.6万元,YOY分别变动-6.4%/+22.6%/-6.2%,占比分别为41.3%、33.1%和16.3%。毛利率分别为28.2%/69.0%/14.2%,YOY同比变动分别为+0.1pct/-3.7pct/-5.9pct。景区购票人数为160.1万人次,同比增长0.1%,与去年基本持平。旅游门票业务受去年以来景区调价影响,客单价下降导致营收下滑。峨眉山索道上半年接待游客323.7万人次,去年全年为583.33万人次,整体表现亮眼。主要是去年万年索道完成升级改造,每小时单程运量由1660人提高到2400人,运力明显提升,有效缩短游客等待时间,效率明显提高。酒店业务受到行业景气下行影响,营收和盈利能力有所下滑。
结论:索道业务表现靓丽,成本费用控制较好,维持“增持”评级
公司游山门票业务受门票降价影响,短期业绩压力尚存;万年索道完成换装改造后运力提升,营收增长亮眼;酒店行业景气度下行,公司酒店业务受到一定冲击。公司控费水平出色,积极推动景区基础设施的更新换代和数字化升级。上半年完成多项景区改造,提供了微信平台一票通扫码购票服务。同时推出新线路,尝试网红直播、Vlog等新的营销模式;19年8月以1.2亿元现金增资云上旅游,建设运营“只有峨眉山”文化演艺项目,有望丰富峨眉山景区内容。我们预计公司19-21年归母净利润分别为2.30亿元、2.48亿元和2.71亿元,对应EPS分别为0.44元、0.47元和0.51元。参照景区类上市公司估值,考虑公司资源优势及成本费用控制能力,给予19年18倍PE,对应合理价值为7.1元/股,维持“增持”评级。
风险提示
自然灾害和突发事件影响客流量,交通建设实施进度、转型升级不达预期。
天士力:经营质量提升,工业暂时性波动
天士力 600535
研究机构：中国银河 分析师：佘宇 撰写日期：2019-08-23
投资建议:
一方面,我们继续对丹参滴丸的FDA认证有信心,获批只是时间早晚问题。我们认为丹滴在美国FDA的获批不仅仅对于天士力意义重大,对于我国医药产业也是非常重大的事件。丹滴的获批将进一步推动后续系列产品的FDA认证步伐。我们认为丹滴获批之时天士力将享
受医药板块第一线的估值。公司将成为中药现代化和国际化的绝对龙头企业。另一方面,我们认为公司医药工业未来有望保持稳定增长,为公司后续研发提供支持和保障;四位一体的研发模式也为公司的长远发展做足了准备。预计公司19-21年归属净利润为16.69亿元/19.42亿元/24.30亿元,对应EPS为1.10元/1.28元/1.61元,维持“推荐”评级。
风险提示:
复方丹参滴丸国际化进程低于预期的风险。
百联股份:业绩符合预期,奥莱业态持续拉动收入增长
百联股份 600827
研究机构：光大证券 分析师：唐佳睿,邬亮,孙路 撰写日期：2019-05-05
2018归母净利润同增2.96%,1Q19归母净利润同增6.39%
公司2018年实现营业收入484.27亿元,同比增长2.64%;实现归母净利润8.72亿元,折合成全面摊薄EPS为0.49元,同比增长2.96%;实现扣非归母净利润6.87亿元,同比增长8.34%。业绩符合预期。
1Q2019实现营业收入142.41亿元,同增5.04%;实现归母净利润3.29亿元,同比增长6.39%;实现扣非归母净利润3.18亿元,同增6.09%。
18年综合毛利率下降0.31个百分点,1Q19下降0.36个百分点
2018年公司综合毛利率为20.93%,较上年同期下降0.31个百分点。2018年公司期间费用率为17.96%,较上年同期下降0.66个百分点,其中,销售/管理(含研发)/财务费用率分别为13.34%/4.83%/-0.21%,较上年同期分别变化-0.85/0.16/0.02个百分点。
1Q2019,公司综合毛利率为20.03%,较上年同期下降0.36个百分点。公司期间费用率为15.45%,较上年同期下降0.42个百分点。
奥特莱斯收入表现良好,转型改造持续推进报告期内公司奥莱综合体模式发展顺利,奥莱模式在全国位居领先地位,收入端表现良好,2018/1Q2019奥莱营收同比增加10.76%/8.79%,此外标超受益于CPI上行在收入端也有一定恢复,2018/1Q2019营收同比增加7.31%/6.97%,但利润端表现不甚理想,联华超市18年净利润-1.12亿元。19年公司将继续推进部分百货及购物中心店的转型改造,强化在奥莱业态的既有优势,稳步拓展奥莱布局区域。
维持盈利预测,维持“买入”评级
公司年报及一季报收入及业绩符合我们前期判断,我们维持对公司19-20年全面摊薄EPS分别为0.51/0.55元的预测,新增对21年EPS预测0.60元。公司拥有众多一线城市核心地区物业,物业价值较高,PB(2019E)1.1X处于较低水平,维持“买入”评级。
风险提示:
超市业务转型效果低于预期,购物中心改造完成后经营不达预期。
圣农发展:禽业景气度超预期,公司业绩向上修正
圣农发展 002299
研究机构：东莞证券 分析师：魏红梅 撰写日期：2019-01-08
禽业景气度超预期,公司上修业绩。公司于2018年10月25日披露的《公司2018年第三季度报告全文》及《公司2018年第三季度报告正文》中,预计2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润为盈利12.05亿元-12.55亿元。然而,由于受肉鸡市场供给紧缺,行业景气度持续回暖,公司产品的销售价格超出先前预期,业绩大幅提升。同时,得益于公司管理效率的提高,公司的成本与费用得到有效管控,整体效益显著提升。公司于2019年1月7日发布2018年业绩预告修正公告。公司预计2018年度实现归母净利润15.00亿元-15.30亿元,同比上升376.04%-385.57%。
全年四季度业绩实现持续环比增长。2018年前三季度,公司实现归母净利润8.04亿元。根据公司的业绩预告修正,公司2018年第四季实现归母净利润为6.69亿元-7.26亿元,同比增长213.36-230.00%。从环比上看,公司连续四个季度实现环比上升,主要原因是,2018年禽流感影响减弱,消费环境好转;此外,非洲猪瘟疫情出现导致部分渠道替代猪肉消费。总体上,禽类产品需求好转。同时,据博亚和 讯数据显示,2018年毛鸡全面出栏量为41.9亿羽,同比下降1.6%,供给有所下降。行业需求向好,供给收缩,因此禽业景气度回暖。公司产品受益于行业景气度回暖,销售价格上涨,公司业绩较2017年出现明显好转。
2019年禽业产能有望增加,下游门店支撑鸡肉消费。据博亚和 讯数据,2018年祖代鸡更新量同比增加36%,为90万套,然而,后期生产性能下降,全年平均生产性能低于2017年。2018年父母带鸡苗销量为4056万套,同比下降3.6%。预计2019年父母代鸡苗产能随祖代鸡更新量增加或将有所回升,禽类产品价格或有所调整。对于白羽肉鸡产品的未来看点在于,快餐开店速度加快,增加对鸡肉产品的消费量。例如百胜中国与麦当劳中国在上市后,都提出了未来门店数量扩张的目标。门店的扩张有利于鸡肉相关产品的销售。
投资建议:维持谨慎推荐评级。公司是白羽肉鸡类产品的龙头企业之一, 肯德基、麦当劳等知名企业是公司的客户。未来门店增加有望促进公司业绩上升。因此,维持谨慎推荐评级。预计公司2018-2020年EPS分别为1.22 元、1.28元、1.37元,对应PE分别为14倍、14倍、13倍、风险提示:农产品价格波动、大规模疫情、政策变化等。